亚商投顾-亚商投研日刊|2025年4月3星期四

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘小幅低开，随后冲高回落，午后窄幅震荡，截止收盘，指数下跌0.24%，收出假阳线，全天成交额4865亿，相比上交易日的4117亿，增加了748亿。

深证成指早盘小幅低开，随后上冲回落，午后跌幅收窄，截止收盘，指数下跌1.40%，收出十字阴线，全天成交额6511亿，相比上交易日的5628亿，增加了883亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

上证指数今日受关税政策超预期小幅低开，随后冲高3350附近压力位而回落。早盘虽有资金积极抄底，但是市场更多表现出来的还是对关税落地之后的不确定性和担忧，所以量能虽小幅放大，但依然难改短期趋势的弱震荡格局。此外，恰逢清明小假期，明天开始休市，资金更多还是偏保守为主，所以，操作上我们还是保持原观点，继续谨慎，耐心等待放量阳线的信号出现亦或者收复5日线，再行策略跟随。

深证成指今日直接低开60日均线下方，并留下跳空缺口，短期走出整荡下行的趋势结构。从技术面来看，短期均线组合呈现空方排列，且MACD指标继续水下运行，接下来，如果市场买盘再不积极干活的话，指数大概率选择震荡下行，届时修复的周期同样会被拉长。所以，节日之后，市场的走势尤为关键，若能重返5日线之上，那么止跌企稳的信号就可明确，如若不能，那操作上还是要保持多看少动。

3.市场情绪

两市上涨2075左右，下跌3157左右，涨跌比大致2：3，市场表现差。

涨停及涨幅10%以上个股63家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股46家，短线情绪降至冰点。

4.重磅事件

1)【　广泛针对、10%起步 特朗普亮出“对等关税”牌】　当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施。特朗普表示，他将签署行政命令，对多国实施“对等关税”。特朗普表示，美国将计算对美国构成了极大威胁的国家的所有关税、非关税壁垒和其他形式的综合税率。关税将不是完全对等的，美国将向这些国家收取大约一半的费用。

5.综述

今日受外围利空影响，市场震荡走低，创业板指领跌。个股跌多涨少，市场情绪偏弱。

盘面上，大消费方向逆势活跃，旅游、零售、兽药等方向涨幅靠前，而物流、统一大市场概念也于盘中震荡走强。另一方面，高外销占比（出海）概念、消费电子等方向均遭遇集体重挫，关税影响还是比较大的。目前市场整体依旧偏于弱势，故应对上依旧保持谨慎，耐心等待短线风险充分释放并出现明确的转强信号后，再行跟随进场或更为稳妥。

总的来看，盘前落地的美“对等关税”措施超预期，全球资本市场迎来大幅波动，相比来看，低开宽幅震荡的A股表现还算强势。接下来我认为大家无需恐慌，因为一来支撑A股行情的底层逻辑主要来自于内因（宏观政策转向宽松+中国科技突围下的估值重估+稳股市稳楼市的政策定调+部分经济数据回升等），内因决定资本市场的方向，我们看好继续看好A股中期行情，外因（美“对等关税”）扰动短期节奏。二来我们也相信管理层已经有充分的准备来应对此次“对等关税”冲击，后续或有政策预期；三来3300点整数关口的强支撑，从量价关系来看，今天量能重回万亿，验证昨天的阶段地量已经形成，所谓地量见地价，先有地量后有地价，如今地量已现，地价或已不远，A股或有望在节后迎来企稳走势。操作上，建议坚定持股的信心和耐心，切忌盲目恐慌杀跌，静待A股企稳信号出现。

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：涨少跌多，物流行业、农牧饲渔、旅游酒店、农药兽药、贵金属板块涨幅居前，消费电子、电机、家电行业、电子元件、电源设备板块跌幅居前。

图片来源：同花顺

热点解析：动物疫苗概念股今日表现强势，消息面上，据中国兽药协会数据，2025 年第一季度，头部企业泰乐菌素产能缩减达 40% 以上，库存周转天数从 45 天骤降至 5 天，供货周期延长至 6 月下旬。直接导致酒石酸泰乐菌素供应大幅减少。近期酒石酸泰乐菌素报价达290元/千克，创近两年价格峰值。该产品是治疗畜禽呼吸道疾病的关键药物，市场需求受养殖业景气度回暖驱动。

技术面上，该板块股价近期沿着20日均线震荡上行，今天再度放量上涨逼近前期高点，后市需关注量能情况。

投资关注：

短线机会：内循环概念（统一大市场、物流、酒店及餐饮、景点及旅游、食品饮料、白酒）、反制题材（稀土永磁、小金属、农业）、军工、电力、红利、涨价概念（化工、工业金属）、非银金融（证券、保险、互联网金融）。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

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