亚商投顾-财经早读/2025年3月25日星期二

一、新闻早餐

 1.热点聚焦  

1）新华社：国务院总理李强日前签署国务院令，公布《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》。《规定》自公布之日起施行，全文共22条，主要内容包括，一是完善反制措施；二是细化反制程序；三是加强部门协同；四是强化措施执行。

2）财政部：发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提出，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。

3）央行：为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。2025年3月25日（周二），中国人民银行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。

点评：MLF改革标志着政策利率属性完全退出，有利于降低银行负债成本，增强金融支持实体经济的可持续性，预计资金成本将下降，银行净息差压力缓解。

4）新华社：国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《保障中小企业款项支付条例》，自2025年6月1日起施行。《条例》共5章37条，修订的主要内容包括，一是明确工作职责；二是强化款项支付责任；三是完善监督管理和投诉处理措施；四是加大违法处罚力度。

5）财政部：1—2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%。其中，全国税收收入36349亿元，同比下降3.9%。印花税849亿元，同比增长16.9%。其中，证券交易印花税238亿元，同比增长58.9%。

  2.环球市场

1）美股：纽约股市三大股指24日上涨，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨597.97点，收于42583.32点，涨幅为1.42%；标准普尔500种股票指数上涨100.01点，收于5767.57点，涨幅为1.76%；纳斯达克综合指数上涨404.54点，收于18188.59点，涨幅为2.27%。

2）欧股：欧洲三大股指当天全线下跌，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数24日报收于8638.01点，较前一交易日下跌8.78点，跌幅为0.10%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8022.33点，较前一交易日下跌20.62点，跌幅为0.26%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22852.66点，较前一交易日下跌39.02点，跌幅为0.17%。

3）国际原油：国际油价24日上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨83美分，收于每桶69.11美元，涨幅为1.22%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨84美分，收于每桶73.00美元，涨幅为1.16%。

3.宏观经济

1）央视网：博鳌亚洲论坛2025年年会将于3月25日正式开启，将有60多个国家和地区的近2000名中外嘉宾出席。本届年会以“在世界变局中共创亚洲未来”为主题，探讨在全球化背景下如何携手合作，共谋发展。今年，论坛将继续突显绿色办会的理念，年会期间使用100%的绿电。目前，论坛相关的支付便利化等金融服务，会议的各项服务保障均已准备就绪。

2）新华社：人社部近日下发关于进一步加大金融助企稳岗扩岗力度的通知，在原有小微企业基础上，将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围；同时提高授信额度，将小微企业最高授信由3000万元提高至5000万元，对个人最高授信1000万元。

点评：政策调整有助于降低小微企业和个人的融资成本，提升贷款便利度，预计将进一步促进就业和创业，对金融市场产生正面影响。

3）央视新闻：中央反腐败协调小组国际追逃追赃和跨境腐败治理工作办公室召开会议，学习贯彻二十届中央纪委四次全会精神，研究部署2025年反腐败国际追逃追赃和跨境腐败治理工作，启动“天网2025”行动。

4）央视网：中国发展高层论坛2025年年会落下帷幕。与会嘉宾表示，中国坚持推动高质量发展和高水平开放，活力涌动的创新潮让世界共享发展成果，也为全球共同繁荣持续注入新的动能。无论是投资设厂还是做研发做首发，跨国企业的负责人表示，下一站，仍是中国。

5）财联社：加拿大新任总理马克卡尼宣布将于4月28日提前举行大选，称他需要强有力的授权来应对美国总统唐纳德·特朗普的威胁。他还称，特朗普“想击垮我们，这样美国就能拥有我们”。这些言论表明，由于特朗普对加拿大征收关税并威胁吞并加拿大使其成为美国第51个州，美加这两个传统盟国和主要贸易伙伴之间的关系已经明显恶化。

4.产业观察

1）人民财讯：企查查APP显示，近日，国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司成立，法定代表人为曲克波，注册资本596亿元，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该公司由中华人民共和国财政部、中国航空工业集团有限公司等共同持股。

2）上海证券报：京东已切入具身智能领域，侧重家用场景，现已成立相关业务部门。接近京东的人士透露，京东非常重视人工智能、自动化以及机器人等领域的创新和应用，内部也有多支团队布局具身智能等前沿方向的研发。

3）国家新闻出版署：公开征求《全民阅读促进条例（征求意见稿）》意见。其中提到，国家鼓励促进全民阅读的新技术、新载体、新设施等的开发与应用，支持利用信息技术开展阅读推广活动，将线上活动与线下推广相结合，扩大阅读活动覆盖面，提升影响力。支持数字阅读发展，加强数字内容资源建设，改善数字内容消费服务方式，适应公众阅读行为和阅读习惯的数字化转型，提升公众数字阅读消费满意度。

4）科创板日报：智元机器人发生工商变更，舒远春卸任法定代表人，由曾为华为高管的邓泰华接任。另有消息称，智元机器人近期已完成了新一轮融资，腾讯领投。此次是腾讯投资在这一轮具身智能热潮中，首次出手，本次有多家产业方及老股东跟投，包括珠海龙头国企华发集团，龙旗科技、卧龙电气、蓝驰创投等。据了解，智元机器人还在以150亿估值进行新一轮融资接洽。

5）科创板日报：蚂蚁集团在本月发布的最新研究论文显示，其推出了两款不同规模的MoE大语言模型，3000亿参数的MoE大模型可在使用国产GPU的低性能设备上完成高效训练，性能与完全使用英伟达芯片、同规模的稠密模型及MoE模型相当。此外，蚂蚁集团也在拓展医疗大模型一体机、具身智能、AI眼镜等方向。

6）界面新闻：据报道，台积电将于3月31日在高雄厂举办2nm扩产典礼，并于4月1日起接受2nm晶圆订单预订。根据台积电规划，2nm晶圆将于今年下半年在新竹宝山厂和高雄厂同步量产。分析师称，2026年下半年上市的iPhone 18全系列将搭载的A20处理器或全球首发2nm工艺。

二、新股申购

新股(含北交所)： 无

新可转债：无

周一上市新股：胜科纳米

周一上市可转债：无

参考资料：东方财富，Wind资讯

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