亚商投顾-亚商投研日刊|2025年3月4星期二

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘小幅低开，随后震荡走高，午后维持上行，截止收盘，指数上涨0.22%，收出小阳线，全天成交额5687亿，相比上交易日的6440亿，减少了753亿。

深证成指早盘大幅高开，随后震荡上涨，午后延续拉升，截止收盘，指数上涨0.28%，收出小阳线，全天成交额9807亿，相比上交易日的8668万亿，减少了1139亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

上证指数今日低开高走，迎来修复行情。从技术面来看，早盘直接低开在30日均线支撑处，随后探底回升，个股同样也涨多跌少。不过，缩量上涨总归还是欠些火候，姑且还是以整理结构对待，外加指数承压60日均线牛熊分水岭之下，还是得保持谨慎，操作上多看少动为主，高位热点股票切不可追，想要操作的尽量选择低位潜力个股，寻找低吸买点。

深证成指今日全天震荡走高，短暂企稳修复。从技术面来看，短期调整结构未见明显结束，并且MACD指标绿柱体再度伸长，空方势能加剧，叠加昨日形成说的死叉结构，如若后续成交量不能匹配上涨的话，不排除指数继续下探的动作。所以在市场操作难度并没有转好的时候，不要被假繁华的虚假表面所迷惑，减少幻想尊重现实才是交易之道。

3.市场情绪

两市上涨4050左右，下跌1172左右，涨跌比大致4：1，市场表现较好。

涨停及涨幅10%以上个股121家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股10家，短线情绪有所回暖。

4.重磅事件

1)【国务院关税税则委员会：对原产于美国的部分进口商品加征关税】2025年3月3日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税。美方单边加征关税的做法损害多边贸易体制，加剧美国企业和消费者负担，破坏中美两国经贸合作基础。根据《中华人民共和国关税法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。

5.综述

今日市场仍以震荡分化为主，三大指数涨跌不一，成交量较昨日再度萎缩近2000亿。热点板块来看，热点缺乏主心骨，短线整体还在退潮期，不管是趋势还是连板，高度都打不开，静待破局龙头，才是博弈时机。

盘面上，机器人概念股迎来集体反弹，军工、AI医疗等方向同样于盘中震荡走强，不过昨日领涨的固态电池今日则跌幅居前。午后半导体受中国反制消息刺激异动拉升，尾盘固态电池老龙地天走势，引发资金抢筹。整体而言，目前市场的修复力道依旧偏弱，整体并未摆脱整理结构，故应对上还是留意局部的结构性机会。

总的来说，隔夜美股大跌，不过A股低开高走，表现较为逆势，不过量能连续萎缩。我们认为，重磅会议期间，叠加明天重磅《ZF工作报告》靴子落地在即和美国关税生效落地在即，当下量能萎缩属于正常现象。参考历史经验，重磅会议期间，整体市场呈现震荡整理的结构性行情，热点轮动的节奏较快，这在近期的市场中也有所体现，上周的消费、固态电池、今天的军工、机器人和半导体等。操作上，无需担忧指数大跌风险，热点快速轮动的背景下，稳健型投资者建议多看少动，控制短线操作频率，激进型投资者可在控仓的背景下把握热点轮动节奏，以低吸为主，谨慎追涨！

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：多数收涨，航天航空与半导体板块大涨，仪器仪表、通信服务、电机、贵金属、软件开发、船舶制造板块涨幅居前，电池、能源金属板块跌幅居前。

图片来源：同花顺

热点解析：MCU芯片概念今日午后强势表现，消息面上，深圳市科技创新局印发《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》，加大机器人AI芯片攻关。近期台积电开始限制大陆IC设计公司投片，半导体自主可控大势所趋。此外阿里达摩院旗下品牌玄铁宣布2025玄铁RISC-V生态大会于2月28日召开，ASIC、RISC-V为代表的定制化芯片需求再度得到市场重视。半导体方向受益于AI算力需求大增+国产替代长期趋势，建议持续关注。

技术面上，该板块股价回踩20日均线支撑后放量大涨，后市若量能配合或有望突破前高。

投资关注：

短线机会：传统消费（食品饮料、零售）、新型消费（首发经济、AI眼镜、AI手机、AI玩具等）、医药、云计算（华为云、阿里云、腾讯云、国资云等）、半导体、军工、芯片概念、光刻机、互联网金融等。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

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