亚商投顾-财经早读/2025年2月25日星期三

一、新闻早餐

 1.热点聚焦  

1）人民日报：特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施，并向关键盟友施压，要求他们升级对中国芯片产业的限制。对此，外交部发言人表示，美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华芯片的出口管制，胁迫别国打压中国的半导体产业，这种行径阻碍了全球半导体产业的发展，最终将反噬自身，损人害己。

2）财联社：特斯拉宣布推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶功能更新。特斯拉官方客服表示，此次更新是分批次推送，为官方灰度测试。国内推出的智能辅助驾驶目前仅L2级别，尚不能实现美国FSD的完全无人驾驶功能。特斯拉官网已经将此前FSD订购页面描述由“完全自动驾驶能力”修改为“FSD智能辅助驾驶功能”。

点评：特斯拉推出城市道路自动辅助驾驶功能，标志着其智能驾驶技术在中国市场的进一步发展。尽管目前仅限于L2级别，但未来有望逐步升级至FSD完全自动驾驶。此次更新有助于提升特斯拉在中国市场的竞争力，吸引更多消费者购买特斯拉汽车。

3）新华网：中共中央政治局常委、国务院总理李强2月25日到中国电信、中国联通、中国移动所属企业调研科技创新工作。他强调，要深入贯彻习近平总书记关于建设科技强国的重要论述，瞄准前沿新兴领域加力推进科技创新，努力抢占制高点、把握主动权，以科技创新引领产业创新，更好培育新质生产力、推动高质量发展。

4）财联社：“AI芯片霸主”英伟达即将公布截至今年1月底的2025财年第四季度业绩报告。市场对其人工智能芯片的需求将成为关注焦点。分析师预计，英伟达第四财季调整后的毛利率将下降逾3个百分点，至73.5%。

点评：投资者关注英伟达在AI芯片市场的地位和需求，DeepSeek的崛起引发了对科技巨头在AI技术巨额支出的质疑。英伟达收入预计将激增72%，但增速可能放缓。

5）证券时报网：DeepSeek宣布将DeepEP向公众开放。DeepEP是MoE模型训练和推理的ExpertParallelism通信基础，可实现高效优化的全到全通信，以支持包括FP8在内的低精度计算，适用于现代高性能计算。DeepEP还针对从NVLink到RDMA的非对称带宽转发场景进行了深度优化，不仅提供高吞吐量，还支持流式多处理器数量控制，从而在训练和推理任务中实现高吞吐量性能。

点评：DeepSeek的开源举措将推动人工智能技术的发展，特别是在MoE模型和低精度计算方面。DeepEP的推出将简化训练和推理过程中的数据交换，提高GPU资源利用率，降低延迟，从而在训练和推理任务中实现高吞吐量性能。

  2.环球市场

1）美股：标普500指数收跌28.00点，跌幅0.47%，报5955.25点。道琼斯工业平均指数收涨159.95点，涨幅0.37%，报43621.16点。纳斯达克综合指数收跌260.54点，跌幅1.35%，报19026.39点。

2）欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数25日报收于8668.67点，比前一交易日上涨9.69点，涨幅为0.11%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8051.07点，比前一交易日下跌39.92点，跌幅为0.49%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22410.27点，比前一交易日下跌15.66点，跌幅为0.07%。

3）国际原油：纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌1.77美元，收于每桶68.93美元，跌幅为2.5%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.76美元，收于每桶73.02美元，跌幅为2.35%。

3.宏观经济

1）财联社：2月MLF到期量为5000亿，央行25日续作3000亿，相当于2月MLF缩量2000亿。同时25日有4892亿元逆回购到期，央行还进行3185亿元7天期逆回购操作。市场人士表示，度宽松的货币政策的基调下，预计后续资金价格也不会持续维持在2%以上的水平，但从预期管理的角度来看，预计两会前资金面也较难明显转松。

2）央视网：人力资源社会保障部、教育部等七部门日前印发《意见》提出，构建“创业培训、创业服务、创业孵化、创业活动”四创联动的支持体系，实施创业者培育行动，搭建资源对接服务平台，做好社会保险跨区域转移接续工作，支持创业者跨地区流动。

3）央视网：据海关统计，RCEP生效实施三年来，我国对RCEP其他成员国累计进出口38.57万亿元，货物贸易规模占我国进出口总额的比重保持在30%以上。2024年，我国对RCEP其他成员国进出口13.16万亿元，同比增长4.5%，地区合作活力持续释放。

4）中国新闻社：俄罗斯总统普京日前表示，他准备讨论美国总统特朗普关于俄罗斯和美国削减50%军事预算的提议，中国也可以加入进来。对此，外交部发言人表示，中方始终不渝地坚持走和平发展道路，有限的国防支出完全是捍卫国家主权、安全、发展利益的需要，是维护世界和平的需要。

4.产业观察

1）上海证券报：日前，海南省科学技术厅就《海南省科技创新容错免责实施办法（试行）》公开征求意见。值得关注的是，此次实施办法创新性地提出了企业及青年科研人员的“首次免责”，其他省份相关文件中则未见相关的提法。

2）央视网：据财政部，今年将在75个县开展县域充换电设施补短板试点，中央财政采用“以奖代补”的方式支持试点县开展公共充换电设施建设、运营、配电网改造等工作。示范期内，试点县最多可获得4500万元的奖励资金。

3）证券时报：刚果（金）有关部门宣布，该国决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面，这项措施自2月22日生效。刚果（金）是全球钴矿资源最丰富的国家，其钴储量和产量均占据全球七成以上的份额。

点评：刚果（金）是全球钴矿资源最丰富的国家，其钴储量和产量均占据全球七成以上的份额。受上述消息影响，钴板块股票上涨。刚果（金）此举意在稳定钴市场，推动钴价反弹。然而，长期来看，钴的价格将更多地取决于电动车行业的需求、替代材料的发展以及技术进步。

4）界面新闻：深圳市七届人大六次会议召开，深圳市市长覃伟中作政府工作报告。报告显示，深圳将全力竞逐人工智能、低空与空天等产业新赛道，深入实施“人工智能+”行动，丰富发展人工智能终端产品，加快建设国家低空经济产业综合示范区，争创城市空中交通管理试点。

5）第一财经：近日，市场传言多家国内一线光伏组件企业集体上调组件价格，传言的上调价格约在几分钱每瓦区间，一度被业内解读为传递出积极的底部反转信号。接近隆基绿能人士表示，受电力改革政策影响，上周公司分布式的出厂价上涨03元/瓦至0.05元/瓦，集中式价格暂没有变化。天合光能方面也证实了涨价传言。晶澳科技相关负责人表示，春节后市场需求转暖，公司后续接单情况非常好。

6）科创板日报：日前，余承东宣布首款为原生鸿蒙而生的新形态手机将于3月份发布，腾讯、字节、美团、阿里等伙伴正在优化应用体验。据了解，该款手机将在折叠形态上有所变化。相比此前华为Mate 70系列预装鸿蒙4.3系统，由用户选择是否升级到纯血鸿蒙，这次的新形态手机将出厂即搭载纯血鸿蒙系统，并全面适配鸿蒙原生应用。

二、新股申购

新股(含北交所)：无

新可转债：无

周三上市新股：无

周三上市可转债：无

参考资料：东方财富，Wind资讯

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