亚商投顾-亚商投研日刊|2025年2月20星期四

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘小幅低开，随后窄幅震荡，午后维持震荡，截止收盘，指数下跌0.02%，收出十字线，全天成交额6701亿，相比上交易日的6751亿，减少了50亿。

深证成指早盘小幅低开，随后震荡回落，午后先涨后跌，截止收盘，指数上涨0.20%，收出小阳线，全天成交额1.09万亿，相比上交易日的1.05万亿，增加了400亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

上涨指数今日继续窄幅震荡，稳住5日均线。不过，指数始终无法打破魔咒，反复在3350进行震荡，阶段性的压力可想而知。市场整体表现的并不活跃，资金切换也较为快速，冲高回落弱势的感觉又重新“回归”，个股的持续性比较弱，市场整体缺少激情，观望情绪较浓烈，多头在这里完全发力还是没有看到。从涨跌家数和分时形态不难看出，预期的震荡还是合情合理。这种最难磨的行情，只能“忍受”，减少出手频率，持仓热点品种的先进行观察，实在不行就休息休息，不要盲目追涨出手，盯住核心标的表现。

深证成指走势偏强，继续顶着压力区往上冲，但整体振幅较小。在成交量未能有效放大之前，想要快速突破还是很难的，所以指数蓄势震荡的路数会重复上演，所以操作上，尽量不追高。比如近两日表现强势的机器人，没有先手的，肯定不适合追涨的，有之前低吸筹码的可以择机高抛兑现利润。所以，在市场里，踏准节奏最为重要，其次控制好仓位，做好配置。

3.市场情绪

两市上涨3377左右，下跌1842左右，涨跌比大致3：2，市场表现较一般。

涨停及涨幅10%以上个股127家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股2家，短线情绪偏活跃。

4.重磅事件

1)【稳外资20条发布：鼓励外资在华开展股权投资 推动生物医药领域有序开放】《方案》提出，要加大外资企业境内再投资支持力度，扩大鼓励外商投资产业范围，取消外商投资性公司使用境内贷款限制，鼓励跨国公司投资设立投资性公司，便利外国投资者在华实施并购投资，加大重点领域引资力度，加强经济政策和营商环境对外宣介。《方案》还提出，要有序扩大自主开放，具体任务包括扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。

5.综述

今日市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。技术上来看，创业板指、沪指、深成指的5、10、20日线都已经是多头排布，上升通道完好，A股目前差在进攻的斜率上，斜率非常平缓，上方强压区的突破并非一蹴而就的，继续震荡磨盘是主基调。

盘面上，AI眼镜概念股逆势爆发，并带动消费电子板块集体走强。AI医疗概念股同样走强，此外像有机硅、军工等方向也于盘中活跃。另一方面，DeepSeek概念、机器人等前期热点板块陷入分化整理。整体而言，市场仍以震荡轮动为主，故应对上留意核心热点方向的低吸机会或更为稳妥。

总的来说，短期市场的预期是震荡蓄势，目前三大股指均在60日均线上方强势震荡等待方向选择，考虑到3月L会渐行渐近的时间窗口以及政策预期、国际投行看多A股和主线（DeepSeek、人形机器人）清晰等，我们认为A股后市大概率向上选择方向，继续保持震荡上行格局并向3500点一线的强压力位发起挑战。操作上，横盘震荡期间，热点轮动节奏或会加快，建议稳健型投资者等市场选择方向后再加大操作频率，激进型投资者建议忽视短期波动，尽量向泛科技方向靠拢，轻仓者建议把握市场节奏，在主线热点中以低吸为主，谨慎追涨。

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：涨多跌少，医疗服务、消费电子、光学光电子、家用轻工、塑料制品、橡胶制品、仪器仪表板块涨幅居前，保险、船舶制造板块跌幅居前。

图片来源：同花顺

热点解析：AI眼镜概念今日掀涨停潮，消息面上，1、近日，中国信通院泰尔终端实验室联合S-Dream Lab，从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项，对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试。2、2月18日，浙江杭州余杭区经济高质量发展大会上，灵伴科技创始人祝铭明佩戴最新产品ROKID GLASSES现身大会现场。创始人将自己的发言稿显示在眼镜上，靠手指上的戒指就能翻页，“很轻松！”据了解，这款最新的AR眼镜重量仅为49克，搭载AI技术后，能实现翻译、支付、问答搜索等功能。中航证券认为，AI智能交互眼镜作为AIGC时代的特别产物，既缓解传统AR/VR/XR设备在佩戴舒适性方面的不足，也引入了更贴合现代生活方式的新型交互模式。高性能、低能耗的SoC集成芯片支撑或内部集成NPU，混合式AI部署成为便携式智能终端的主流解决方案。AI眼镜或成端侧AI重要落地场景。

技术面上，该板块股价跳空高开放量上涨再创新高，短线呈现加速态势，逢低可适当关注。

投资关注：

短线机会：云计算（华为云、阿里云、腾讯云）、AI应用、新型消费（首发经济、AI眼镜、AI手机、AI玩具等）、机器人概念、半导体、芯片概念、光刻机、互联网金融等。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

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