亚商投顾-亚商投研周刊|2025年2月第一周

一、重要资讯

 

1.蛇年开市科技股全面走强 一线私募研判积极，2月7日电，受国内春节消费趋旺、国产DeepSeek大模型在人工智能（AI）领域掀起巨大波澜等因素影响，A股市场在蛇年开市前两个交易日表现不俗。其中，以AI相关产业链为代表的科技品种全线领涨。多家一线私募机构表示，指数与科技品种的开门红基本符合市场预期。在科技产业蓬勃发展、国内经济基本面逐步复苏、后续政策面有支撑的背景下，未来市场表现可期。 (中证报)

 

2.机构：预计中国生成式AI软件市场五年增超4倍，《科创板日报》7日讯，Omdia发布报告称，2024年中国的生成式人工智能（GenAI）软件收入已达到18亿美元。鉴于该技术仍处于起步阶段，预计未来五年的市场规模将增长超4倍，到2029年达到98亿美元。这一收入还不包括其他关键GenAI技术，如人工智能训练和推理芯片和服务器、人工智能数据中心建设和场地购置成本，以及GenAI开发平台收入。

 

3.研究机构称DeepSeek在1月底的用户量就超越了谷歌Gemini，2月7日电，据研究公司 SimilarWeb估计，在短短一周内，DeepSeek网站的用户数量就超过了谷歌的 Gemini 聊天AI（后者已经存在了近两年）。1月31日，DeepSeek.com在美国的日访问量为240万次，比Gemini网站（150万次）高出 60%。OpenAI 的ChatGPT仍然是其八倍，当天的日访问量为1930万次。（DeepSeek 在1月28日的访问量达到490万次的峰值。）DeepSeek和Gemini之间的差距在美国以外更大：SimilarWeb的数据显示，1月31日，这个中国聊天AI在全球（基本不包括中国）的访问量为2920万次，是Gemini的三倍多。

 

4.OpenAI继续推进“星际之门”项目，OpenAI周四宣布，它正在评估美国哪些地区适合作为“星际之门”(Stargate)项目的数据中心所在地，并将该项目视为美国能否在全球人工智能(AI)竞赛中保持领先的关键事项。OpenAI首席全球事务官Chris Lehane当天在电话会议上表示：“随着有关DeepSeek的消息传出，这表明这是一场非常真实的竞争，而利害关系再大不过了。无论谁在这场竞争中胜出，都将真正塑造未来世界的模样。”Lehane声称，目前大约有16个州表示有兴趣为星际之门建设数据中心，而得克萨斯州是“旗舰”数据中心的所在地。

 

5.中汽协：汽车零部件类产品出口金额累计达到1056.1亿美元 同比增长6.8%，2月7日，据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2024年12月，汽车零部件产品进口金额达21.4亿美元，环比下降16.6%，同比下降29.1%。2024年1-12月，汽车零部件产品进口金额294.4亿美元，同比下降1.4%。2024年12月，汽车零部件类产品出口金额达97.8亿美元，环比增长11.2%，同比增长16.1%。2024年1-12月，汽车零部件类产品出口金额累计达到1056.1亿美元，同比增长6.8%。

 

6.证监会：支持优质科技型企业发行上市。证监会发布资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见。支持优质科技型企业发行上市。持续推动《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》等一揽子政策措施落实落地。坚持“四个面向”，进一步提升对新产业新业态新技术的包容性，加大对新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业支持力度。

 

 

二、行情研判

1.指数

 

周五三大指数早盘开盘小幅分化，收盘集体放量上涨，上证指数小幅上涨1.01%，深证成指上涨1.75%，创业板指数上涨2.53%，两市成交额19602亿，较前一个交易日继续放量，市场赚钱效应明显。

本周各大指数总体来看属于呈现量价齐升的态势，虽然只有3个交易日，但是资金交投情绪明显强于节前，节后增量资金有序进场，融资和陆股通资金连续净流入，形成共振，推动行情逐步向上突破，上证指数盘中在60日均线附近承压，指数小幅回落，但是短期结构依然保持强势。

从周线级别来看，本周虽然只有三个交易日，但是三大指数集体保持上涨态势，上证指数周线涨幅1.63%，周线级别指数重心逐步上移，指数重回3300点之上，在成交额明显增长的情况下，市场积极做多的情绪也得到明显延续。

创业板指数本周上涨5.36%，周线放量突破下降趋势线，下方支撑在长线120周均线之上形成明显支撑，随着管理层加大中长线资金入市的政策加持，市场对于中长期行情整体偏乐观，在加上人工智能驱动中国科技资产重估预期，双创市场为主的成长方向机会偏大。

总结一下，本周各大指数集体反弹，两市日均成交额接近1.6万亿，相比于节前有明显增长，周五当日成交额更是接近于2万亿的水平，说明短期资金在节后回归，节前在市场总体交易情绪不高的背景下，两市走势总体比较平稳，春节期间重要事件靴子落地，港股市场率先上演反弹行情，市场本周三A股市场经过充分消化后，AH市场主要指数迎来明显量价齐升，说明节后市场流动性开始好转，市场在国产AI大模型的影响下点燃了节后的第一把火，科技成长方向投资偏好明显回升，随着市场对于接下来重要会议的召开，投资偏好大概率会继续上升，指数延续向上突破的机会越大。

 

2.板块

 

　本周市场热点主线基本围绕科技成长主线展开，虽然只有3个交易日，但是我们还是用5日涨幅来看看市场短期资金情绪聚焦的方向在哪些领域，首先从行业板块表现来看IT服务领涨，5日涨幅超过18%，紧随其后的是软件开发涨幅超过16%，第三名是游戏板块涨幅超过11%，后面紧随其后是黑色家电、计算机设备、医疗服务、文化传媒、消费电子以及周五表现较好的光伏设备，整体来看市场热点基本上集中在TMT为主的科技板块为主。

 

从概念涨幅表现来看，DeepSeek概念持续领涨，5日涨幅超过了30%，无疑成为节后资金炒作最强题材，后面紧随其后的也基本上都是和人工智能题材相关了，DeepSeek概念在春节期间火爆走红，力压国外ChatGPT一度成为各大商店免费应用下载榜首，同时也带来了AI端侧的产业链机会，让科技板块成为节后资金聚集香饽饽，DeepSeek以较低的成本和不输国外大模型的效果赢得众多平台的认可，这也带了市场资金对国产AI的重新认识，所以未来市场的机会我认为主要还是集中在科技为主的这条线，尤其是AI端侧产品的应用炒作的机会也会更加频繁。

 

三、市场聚焦

 

证监会：支持优质科技型企业发行上市

 

为深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议、中央经济工作会议和新“国九条”关于做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的部署要求，积极发挥资本市场功能，提升服务实体经济质效，中国证监会制定了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《实施意见》）。

 

《实施意见》聚焦支持新质生产力发展，突出深化资本市场投融资综合改革，增强制度包容性、适应性，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点领域、薄弱环节集聚。围绕加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，丰富资本市场推动绿色低碳转型的产品制度体系，提升资本市场服务普惠金融效能，推动资本市场更好满足多元化养老金融需求，加快推进数字化、智能化赋能资本市场，加强行业机构金融“五篇大文章”服务能力，提升资本市场做好金融“五篇大文章”的合力等方面提出18条政策举措。

 

下一步，中国证监会将坚持稳中求进、以进促稳，统筹做好防风险、强监管、促高质量发展各项工作，加强政策协调、组织实施和宣传引导，扎实推进资本市场做好金融“五篇大文章”工作，更好服务中国式现代化建设和经济社会高质量发展大局。（来源：财联社）

 

四、热点展望

 

1.算力

 

DeepSeek赋能AI应用与端侧，助力算力国产化提速

 

①人工智能产业加快增长，算力是支柱

 

AIGC 行业当前进入高速发展期，IDC 预计 2024 年全球人工智能资本开支达 2350 亿美元，并预计 2028 年增长至 6320 亿 美元，复合增速达 29%。此外生成式人工智能资本开支 2024-2028 年 GAGR 有望达 59%， 显著高于其他人工智能技术的 22%。AI 大模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练，带来对算力的高额需求，有望推动新一轮 AI 基础设施建设。根据 OpenAI 官网，AI 模型训练计算量自 2012 年起每 3.4 个月就增长一倍。以 GPT-3 模型为例，根据 lambdalabs 数据，该模型参数规模达1750 亿，完整训练运算量达 3640PFlop/s-days（以 3640PFlop/s 速度进行运算，需要 3640 天）。模型完成单次训练约需要 355 个 CPU 年并耗费 460 万美元（假设采用 Nvidia Tesla V100 芯片）。高训练算力需要与相应基础设施匹配，根据《2022- 2023 中国人工智能计算力发展评估报告》预计，2024 中国智能算力规模将达 641EFlop/s， 同比增长 50%，并预计 2025 年中国智能算力将达 923Eflop/s，同比增长 44%。

 

②液冷技术低能耗高散热，受益算力扩建浪潮

 

液冷技术相较于传统风冷技术，具有低能耗、高散热、低噪声和低 TCO 等优点，符合数据中心高能耗、高密度的发展趋势：1）高效散热：液体的冷却能力是空气的 1000-3000 倍，使得液冷技术更适用于高能耗、高功率的服务器应用场景。2）节能降耗：液冷系统可实现更高能效比，降低数据中心能耗。液冷技术可将数据中心的PUE值降至1.2以下，相较于传统风冷技术，可以节省电量30~50%。3）提高设备可靠性：液冷技术可以减少因高温引起的设备故障，延长服务器的使用寿命，并避免因风扇引起振动和噪音。4）节省空间：液冷技术允许更紧凑的服务器布局，无需像风冷那样需要较大的空气流通空间，从而节省了数据中心的占地面积。人工智能变革和数字经济转型趋势下，数据中心往高能耗、高密度方向发展，液冷技术应用渐广。传统的风冷方式只能满足 2.7kW/机柜的数据中心散热需求，无法适应中高密度数据中心需求。液冷技术利用高比热容的特点和对流传热的能力，可以满足 2.7-30kW/机柜的 数据中心散热需求，解决超高热流密度的散热问题，未来液冷技术必将在数据中心领域得到愈加广泛的应用。根据 2023《中国液冷数据中心市场深度研究报告》，预计 2025 年中国液冷数据中心市场规模有望达 377.6 亿元，同比增长 56%。基于市场需求发展及产业生态建设进程，未来五年中国液冷数据中心市场将以 59%的复合增长率持续发展。预计到 2027 年，AI大模型商用落地，液冷生态趋于成熟，市场规模将出现较大幅度增长，有望达到 1020 亿元。

 

③芯片是智能核心，国产化短板明显

 

国产 AI 芯片短板明显，下一代产品推进顺利。我们通过对国内寒武纪、华为昇腾和沐曦等国产公司旗下的 AI 旗舰芯片与 Nvidia H100 SXM 的性能指标对比，可以看到国产 AI 芯片 与 Nvidia H100 在性能上仍存在较大差距。同时国产芯片公司仍在加快研发推进下一代 AI 芯片产品，并有望在未来对标Nvidia H100，如寒武纪在研的思元590、沐曦在研的MXC500 等。美国对 AI 芯片出口管制，自主可控要求下国产芯片需求迫切。2022 年 10 月 7 日美国商务 部工业安全局（BIS）发布《美国商务部对中华人民共和国（PRC）关于先进计算和半导体 实施新的出口管制制造》细则，其中管制物项 3A090、4A090 包含高性能 AI 芯片产品，而 Nvidia A100 和 H100 均符合管制要求。在此背景下，Nvidia 推出性能阉割的中国特供版芯片 A800 和 H800。我们认为在国内自主可控大背景下，国内 AI 产业对国产芯片需求迫切，或加大对国产芯片公司支持力度，国产 AI 芯片有望迎来技术进步和市场机遇。

 

风险提示：AI应用渗透不及预期；算力开支不及预期；宏观经济不及预期；竞争加剧。

 

相关个股：

 

润泽科技（300442）

理由：公司在IDC、液冷、AIDC三大领域持续发力，稳固行业领先地位。作为“IDC领先”头部企业，凭借前瞻性全国布局，已在6大核心区域规划完成7个智能算力基础设施集群，累计拥有61栋智算中心及约32万架机柜资源储备。（参考研报：IDC+AIDC驱动业绩持续高增，长期价值凸显-华金证券 2024-11-05）

 

浪潮信息（000977）

理由：公司是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新IT产品和解决方案。在算力方面，推出的全新一代开放加速计算服务器NF5698G7、稳定高效的多元算力平台等多款AI服务器产品，都具有多元开放、绿色节能的共性。（参考研报：源2.0-M32持续耕耘算力创新，智能化进程加速-华鑫证券 2024-12-20）

 

中科曙光（603019）

理由：公司布局建设“全国一体化算力服务平台”，入选中国信通院《算力服务产业图谱（2024年）》、《算力服务产品名录（2024年）》。公司研发AI技术软件栈DAS平台，提供从基础算子、框架工具到扩展组件的多层次计算服务，助力AI应用的迁移、开发及迭代。（参考研报：稳健增长，生态优势预计进一步释放-方正证券 2024-10-29）

 

 

2.人形机器人

 

2024年是人形机器人发展的加速之年，2025年人形机器人产业将迈入一个新的发展阶段，有望迎来商业化量产元年。

 

①人口老龄化叠加用工成本攀升，“机器替人”是大势所趋

 

随着技术进步、成本降低以及社会需求的增加,机器人在工业生产、家庭服务、养老护理、医疗辅助等多个领域都有望实现广泛应用，未来人形机器人在提供辅助服务、提高生活质量方面的作用将变得更加重要。根据高工机器人产业研究所，2026年全球人形机器人市场规模预计超20亿美元，到2030年全球市场规模有望突破200亿美元，CAGR高达77.83%，同时2030年中国人形机器人市场规模将达50亿美元。未来随着人形机器人产品智能化程度不断提升，远期市场空间更为广阔。人口老龄化叠加用工成本攀升，“机器替人”是大势所趋。一方面，全球老龄化趋势加剧，劳动力缺口持续扩大，催生机器代人需求。随着全球经济的快速发展，人均寿命的不断延长以及生育率的持续下降，全球老龄化趋势日益加剧。随着长期累积的人口负增长势能进一步释放，中国老龄化程度将进一步加剧，人口红利逐步消失，劳动力不足问题日益凸显。未来全球劳动力市场供需格局将日趋紧张，从而推动机器代人需求的增长。另一方面,人口老龄化打开养老服务类机器人市场空间。人口老龄化带来了对养老护理服务的需求激增，但专业护理人员的短缺和高流失率使得养老产业面临巨大挑战。面对劳动力短缺以及对医疗、护理、陪伴和家政等综合性养老服务的日益增长需求，“机器人+养老”成为解决养老问题的可行方式之一。人形机器人能够承担或辅助护理人员完成多项任务，从而减轻护理人员的负担，提升护理服务的质量和效率。此外，陪伴机器人能够提供情感慰藉和社交交流，缓解老人的孤独感。人形机器人发展空间广阔，预计市场规模将高速增长。

 

②重量级玩家不断增多，群雄逐鹿之势已现

 

人形机器人产业的供给侧正在迅速繁荣。一方面，海外的人形机器人领军企业正在不断推进产品迭代和商业化落地，人形机器人将在工厂等场景实现批量应用提上日程，这标志着人形机器人在工业领域的实际工作能力得到了验证和认可。另一方面，中国企业也在积极布局人形机器人，不同背景的玩家正加速涌入人形机器人市场，高校、创新中心及各类企业纷纷加入，人形机器人新品高频发布，机器人厂商如优必选、宇树、傅利叶，创新中心如北京人形机器人创新中心、浙江人形机器人创新中心，高校如中国科学技术大学机器人实验室、中国科学院自动化研究所，此外包括汽车厂商小鹏、奇瑞，以及偏互联网的厂商如小米、智元等均发布人形机器人产品。目前，国内人形机器人产品各具特色，在智能化和运动控制等关键产品特性上已经展现出了较强的竞争力，并快速推进其量产节奏。2025年人形机器人产业将迈入一个新的发展阶段，即方案的最终确定和实现小批量生产。方案的最终确定意味着产品设计和功能将趋于稳定，准备进入规模化生产;而小批量生产则标志着人形机器人将开始从实验室走向更广泛的商业应用，满足市场的需求，实现产业化的飞跃。

 

③软件+硬件均为人形机器人赋能

 

 AI大模型为人形机器人注入灵魂,有望带动机器人产业实现跨越式发展。人形机器人本质是AI系统落地物理世界的最佳载体，其中算法是核心。AI大模型赋予了人形机器人更深层次的理解和适应环境的能力，提升了它们的自主决策力和智能水平，不仅极大地扩展了人形机器人的潜在应用范围，也为其商业化发展注入了新的动力。当前大模型领域产品竞相涌现、持续迭代，为人形机器人智能化赋能。在传统的深度学习模型中，机器智能通常被限制在特定的应用场景内，而在大模型赋能下，机器人能够与现实世界进行更为丰富的多模态交互，不仅能够理解语言和视觉信息，还能够处理触觉、声音等多种感官数据，赋予了机器人在不同环境和情境中学习和适应的能力，从而实现“具身智能”。

 

人形机器人硬件产业链涵盖了多个关键环节,从上游的核心组件到下游的应用场景。上游核心零部件包括无框力矩电机、空心杯电机、传感器、专用芯片等，这些零部件和软件系统的质量和技术水平直接影响到机器人的性能和稳定性;中游为机器人本体制造，包括设计、制造、测试三大环节，这三个环节紧密相连，相互影响，共同决定人形机器人的最终质量和市场竞争力;下游为人形机器人应用领域，包括但不限于工业制造、仓储物流、医疗服务、商业服务以及家庭使用等，这些应用场景对机器人的功能性、适应性和智能化水平提出了不同的要求。人形机器人量产节点渐进,处于供应链核心位置的主要厂商有望受益。根据特斯拉最新消息，特斯拉人形机器人将在2025年投入到生产活动中，首先将在特斯拉工厂进行实用性测试。从原型机到小批量生产，上游供应链的定点变得尤为关键，尤其是硬件部分的开发和产能将直接影响人形机器人的商业化进程。围绕下游头部企业的供应链，国内主要厂商的研发和制造能力将在这一阶段得到展现。

 

风险提示：市场竞争加剧风险、人形机器人进展不及预期风险、AI 技术发展不及预期风险。

 

相关个股：

 

安培龙（301413）

理由：公司获得《一种基于玻璃微熔工艺的六维力矩传感器及其制备方法》发明专利，能最大程度消除传感器零点漂移，改善稳定性。丰富了公司的产品线，发力传感器上游芯片，多元布 局下游产业，有望成为传感器平台化优质企业。 （参考研报：收入和利润齐增，公司经营拐点已现-华安证券 2024-10-28）

 

柯力传感（603662）

理由：公司已完成人形机器人手腕、脚腕，工业臂、协作臂末端的产品系列开发，掌握了结构解耦、算法解耦、高速采样通讯等技术要点，并已给多家国内协作机 器人、人形机器人客户送样。（参考研报：六维力传感器进展顺利，收并购促“传感器森林”加速迈进-长城证券 2024-11-26）

 

隆盛科技（300680）

理由：公司与高校产学研协作，聚焦灵巧手技术，自主进行人形机器人研发，已有公司自研人形机器人参与转子加工产线的目检、称重及上油等工序。未来有望实现抓取位置定位精度优于0.1mm，搬运承载力大于 20kg，产品应用于产线后预计可降低成本90%。（参考研报：2024年业绩预告点评，Q4业绩表现亮眼，前瞻布局人形机器人-华龙证券 2025-01-27）

 

 

3.智能驾驶

 

DeepSeek的发布与开源有望推动智驾产业升级加速

 

①智能网联汽车产业重要发展节点——城市 NOA 量产技术成熟

 

作为 L2 向 L3 智驾过渡的重要节点，城市 NOA 渗透率正在快速上升。由于相比高速 NOA，城市 NOA 需要计算更为复杂的路况、行人、低速车辆等高难度情况，算法和硬件要求更高，目前部署数量较少，且适配城市数量也相对有限。但反过来看， 城市 NOA 适应的场景广度、日常使用频次、技术难度均更高，是各大主机厂迈向 L3 量产乘用车的重要技术节点。根据佐思汽研的数据统计，2023 年 1-9 月，国内乘用车高速NOA的渗透率为6.7%，同比增加2.5个百分点；城市NOA的渗透率为4.8%， 同比增加约 2 个百分点。城市 NOA 量产技术的成熟为 L3 及 L4 奠定坚实基础。百度 Apollo 官网显示，其领航辅助驾驶系统已经能够实现高速、城市快速路、城市、停车场全场景点到点的全域驾驶，具备识别异形红绿灯，环岛路口、非结构化道路等，灵活的驾驶策略可从容面对路口博弈、汇入汇出、行人礼让等场景，将用户从复杂的驾驶任务中解放，让出行变得高效舒适。在安全性方面，Apollo 城市领航辅助驾驶继承百度 L4 技术，算法经过 5000+万公里专业路测验证，采用纯视觉和激光雷达两套系统独立运 作，具备安全冗余特性。未来，随着法规制定与试点工作的推进，城市 NOA 方案积累的行驶数据和开发经验，将为 L3 自动驾驶的商业落地奠定坚实的基础。

 

②全球首个端到端 AI 自动驾驶系统上线，AI推动智能驾驶加速发展

 

FSD v12 是全球首个端到端 AI 自动驾驶系统，所谓端到端是指 FSD v12 把摄像头获取的图像数据输入到神经网络，神经网络能够直接输出车辆控制指令，如转向、加速等。传统自动驾驶算法分为感知、决策规划、控制等环节，端到端模型则将各环节融为一体。传统的模型思路是感知模块输出BEV鸟瞰图（或者 Occupancy）的结果，规划和控制模块再依据BEV鸟瞰图（或者 Occupancy）结果进行预测和执行。而在端到端模型中，输入数据是摄像头采集的数据，输出则是转向、加速、制动等控制决策。FSD v12 试驾表现优异，针对不规则障碍物等的识别很准确，可应对大多数驾驶场景。除特斯拉外，其他车企也纷纷将 AI 技术应用于智能驾驶，理想发布了认知大模型 “Mind GPT”，并计划在 2024 年推出基于大模型实现的、覆盖全部城市的 NOA。大众汽车宣布，其现有的 IDA 语音助手将引入 ChatGPT 技术，可用于控制信息娱乐、导航和空调。AI 技术在智能驾驶领域表现出了很大的应用潜力，有望推动智能驾驶加速发展。目前，多家大厂纷纷发力端到端方案。2024年1 月 30 日，何小鹏明确表示小鹏智驾的下一步目标是端到端模型全面上车；4 月 24 日，华为发布了端到端方案：ADS3.0；7月底，理想汽车基于端到端模型、VLM 视觉语言模型和世界模型的全新智能驾驶技术架构成功在车端落地并开启千人内测，9月 14 日，理想汽车全新一代智驾“端到端+VLM”为千人团用户推送了版本号为 6.2.0版智驾系统。李想同时认为，基于这一体系，无监督 L4 级别自动驾驶三年内可以实现。根据 Counterpoint的预测，2024 年全球 L3 级乘用车销量预计将超过 25000 辆，至 2026 年，中国市场将保有 100 万台 L3 级乘用车。

 

③国内政策已快速完善，为高阶自动驾驶规模量产铺平做好准备

 

我们认为，在政策准备就绪、FSD v12 公开推送的背景下，FSD 入华日期渐近，FSD v12 在国内公开推送后，将发挥“鲶鱼效应”，刺激国内自动驾驶领域的竞争，推动中国智能驾驶产业加速发展。2023 年国家及地方智能驾驶政策不断出台，从上层政策框架、道路测试、 数据管理、示范应用等多方面入手，逐渐完善政策体系。24年上半年，北京已实现“整车无人”自动驾驶车辆载客示范应用。5 月，上海经信委表示，上海将进一步深化与特斯拉的合作，推动自动驾驶、机器人等功能板块在沪布局。9 月，交通运输部发布《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》。11 月， 工信部、公安部、住建部和交通运输部联合印发《关于开展智能网联汽车准 入和上路通行试点工作的通知》，指出具备量产条件的 L3、L4 级智能网联车 可在限定区域内开展上路试点，并首次明确事故责任划分。政策的完善，为高阶自动驾驶规模量产铺平了道路。

 

风险提示：行业竞争加剧、汽车与电动车产销量不及预期、法规进展不及预期、自动驾驶技术进展不及预期等。 

 

相关个股：

 

中科创达（300496）

理由：公司将大模型技术与车载硬件和智能终端深度融合，为智能座舱和自动驾驶提供技术支撑。与火山引擎深度合作，推动了大模型的科研成果在车端和智能硬件端的转化应用，并通过联合实验室的建立，进一步推动 AI 技术和大模型在多个领域的落地。（参考研报：大模型落地终端“掘金铲”-民生证券 2024-12-13）

 

德赛西威（002920）

理由：公司智驾域控产品为行业第一，智能驾驶业务销售额和新项目订单规模继续保持爆发式增长。产品矩阵将覆盖更多的算力区间，以满足更大范围的市场需求。高算力平台已量产配套理想汽车、小鹏汽车等多家车企，为智能驾驶业务保持高速增长提供强有力的支撑。（参考研报：汽车智能化规模再升级，国际化进程加速-华安证券 2024-12-03）

 

科博达（603786）

理由：公司是国内领先的汽车电子供应商，拥有优良的客户资源和强大的产品拓展能力。公司正在全面推进产品矩阵化、系统化，从车灯控制器向域控制器、执行器、传感器产品拓展，多点布局，产品单车价值量快速提升。（参考研报：域控产品放量表现亮眼，未来成长空间-山西证券 2024-11-05）

 

参考资料

1、源达证券-豆包大模型迎来重磅更新，AI应用繁荣推动算力基础设施建设-2024-12-31

2、万联证券-2025年人形机器人行业投资策略报告：量产元年，曙光将现-2024-12-30

3、湘财证券-端侧AI继续升级，智能驾驶加速发展-2024-12-21

4、信达证券-Robotaxi与车路云共振，智驾关键节点已至-2024-10-08

 

 

 

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