亚商投顾-亚商投研日刊|2025年2月5星期三

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘小幅高开，随后震荡回落，午后进一步下跌，截止收盘，指数下跌0.65%，收出小阴线，全天成交额5211亿，相比上交易日的4502亿，增加了709亿。

深证成指早盘小幅高开，随后维持震荡，午后下跌调整，指数上涨0.08%，收出小阴线，全天成交额7684亿，相比上交易日的6676亿，增加了1008亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

新年依始，蛇年归来的第一个交易日，上证指数依然演绎着高开低走的戏码，并没有太新鲜的走势出现，整体还是个震荡态势。技术面来看，今日下跌阴K直接下穿5日，10日和20日均线，并且20日均线依旧是偏下运行，整体上还未走出强势结构，还是不能做追高的动作。总之，市场并非有多么强势，当下也只是节后部分资金回归导致的情绪修复，目前还处在震荡的局面，马上开启新的春季躁动行情还需要一定时间的酝酿，尤其对于成交量需要尽快重回1.5万亿，有新的资金进场，否则很难消化3300点上方的套牢盘，所以再怎么火爆也不是大肆进攻的时候。

深证成指今日同样高开低走，继续承压30日均线压力，短期来看，重心有所下移，依旧维持偏弱的震荡结构运行。年前也和大家反复强调，不见兔子不撒鹰，既然指数并未给出明确的强势拐点信号，我们就继续维持谨慎的态度去看待盘面，仓位还是5成及以下，保持高抛低吸的节奏，切不可相当然得认为指数跌不动了，可以抄底了，就满仓梭哈起来。

3.市场情绪

两市上涨3433左右，下跌1850左右，涨跌比大致3：2，市场表现较一般。

涨停及涨幅10%以上个股113家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股56家，短线情绪有所降温。

4.重磅事件

1)【业内人士：A股未来三年将迎万亿元保险增量资金】财联社2月5日讯，六部门近日联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确了中长期资金入市硬指标。业内人士表示，预计A股未来三年将迎万亿元保险增量资金。方案明确，对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。证监会主席吴清说：“这也意味着将每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。”国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦认为，方案引导商业保险资金作为中长期资金提升入市比例，预计每年将给A股带来4000亿元左右的稳定增量资金。

5.综述

今天是A股节后第一个交易日，市场延续震荡分化态势，上演冲高回落。指数虽然表现的不尽如人意，但个股还是不错的， 3000多家上涨，涨停家数同样有所增加。

盘面上，随着DeepSeek持续发酵，市场的热点多围绕这一方向所展开，AI应用端全线爆发，并延伸至算力租赁以及华为昇腾概念等细分方向，此外，机器人概念再度反复活跃，多数个股完成了对于节前调整的修复。而另一方面，AI硬件方向延续调整，新易盛、天孚通信等核心标的重挫15%。就目前盘面而言，AI应用与机器人概念两大领涨主线较为清晰，后续仍可留意结构性的机会。

总的来说，节后首个交易日，指数运行不及预期，主要受金融、白酒和新能源等权重拖累，沪指处于1月6日以来的横盘震荡蓄势格局之中，创业板则突破回踩20日均线。在关税和业绩靴子落地、中长期资金入市方案实质性利好和3月重磅会议的政策预期下，指数不具备大幅调整的风险，中期震荡向上的格局不变。相比指数，今天题材则如期爆发，特别是DeepSeek引领的AI方向出现涨停潮，此外机器人方向也迎来修复，两大主题性机会的走强使得市场的风险偏好和赚钱效应有所修复。操作上，建议轻指数重方向和个股，积极在AI应用、机器人、半导体等轮动方向中挖掘投资机会以及把握低吸买点。

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：涨多跌少，软件开发、贵金属、教育、互联网服务、计算机设备、游戏、通信服务、电机板块涨幅居前，航空机场、保险、食品饮料、银行板块跌幅居前。

图片来源：同花顺

热点解析：DeepSeek概念连续强势表现，消息面上，中国AI初创公司深度求索（DeepSeek）先后发布了DeepSeek-V3和DeepSeek-R1两款大模型，成本价格低廉，性能与OpenAI相当。模型正式发布以来，DeepSeek连续多日登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首。中航证券指出，DeepSeeK在基础模型训练和推理模型训练均有创新，有效克服了推高模型成本的FP8训练精度不足、高质量数据匮乏等困难，极大降低了训练和推理成本。DeepSeeK的研究还表明，较大的基础模型发现的推理模式对于提高较小模型的推理能力至关重要。在大模型蒸馏技术的加持下，端侧小模型的普惠化指日可待。

技术面上，同花顺今日新增“DeepSeek概念”，板块指数首日大涨超+14%，市场关注度较高，建议逢低可适当关注。

投资建议：

短线机会：AI算力（AI芯片+铜缆+CPO+液冷服务器+PCB概念等）、消费（首发经济+零售百货+IP经济+消费电子）、机器人概念、半导体、芯片概念、光刻机等。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

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