亚商投顾-喜迎政策新风口，工业互联网投资正当时（附股）！

 

事件驱动：

 

①据央视网，2月23日，中央财经委员会第四次会议召开。会上强调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。

 

②全国两会即将召开，“新质生产力”已成为各地政府工作报告的高频词汇。

 

国泰君安证券表示，新质生产力有望引领未来产业投资新方向。根据新质生产力的发展方向，人工智能、算力、工业母机、工业互联网、人形机器人、脑机接口、6G等领域或具备较大的机遇。今日聚焦“工业互联网”来简单的看一看。

 

行业透视

 

工业互联网为工业乃至各行业的产业数字化、网络化、智能化发展提供了重要途径。工业互联网所覆盖的产业包括网络、平台、安全三大体系，同时通过直接产业赋能帮助企业实现降本增效等数字化管理，逐步向各个产业渗透。未来，工业互联网网络作为工业互联网的直接基础产业将受益行业整体发展。（文末附产业链及相关上市公司梳理）

 

 

一、工业互联网行业概述

 

1.工业互联网体系

 

从功能体系看工业互联网包含四大功能体系：网络、平台、数据、安全。①网络是基础，应用场景可分为企业内网与企业外网；②平台是中枢，基于云计算基础架构，提供数据汇聚、建模分析、应用推广、知识复用等四方面服务；③数据为要素，贯穿工业企业端、边、云各层级和人、机、物、系统各环节；④安全是保障，渗透于网络、平台、数据三大方面。

 

 

全球新旧动能转化加速，工业互联网对工业经济意义重大，得到国家政策全面支持。当前，全球经济下行压力持续增大叠加工业新旧动能加速转换；工业亟需新一代的变革，而工业互联网作为新一代信息通信技术和工业经济深度融合的关键基础设施、新型应用模式、全新工业生态，逐渐成为工业经济高质量发展的“金钥匙”。在我国政策助力行业发展趋势明显，党的二十大明确提出，未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，要坚持以推动高质量发展为主题，推进新型工业化，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，构建新一代信息技术、人工智能等一批新增长引擎，促进数字经济和实体经济深度融合。

 

2.发展历程

 

工业互联网在工业网络、云计算、现代通信等基础上发展而来，于 21 世纪 10 年代初步形成。放眼全球，不同国家由于工业基因、工业技术的积淀不同，工业互联网的发展路径也不尽相同。美国坚持市场化原则，工业互联网主要由巨头企业和资本主导；德国更加注重产品质量和技术，围绕整体的工业形态打造展开；中国则是在云平台的基础上，由政策领航助推，亦步亦趋前行，目前仍处于初步发展期。

 

 

我国政策不断助力，工业互联网步入新技术、新应用、新局面的全新阶段。我国工业互联网的发展较国外稍有落后，整体概念从 2012 年兴起，但是在我国政策体系不断完善，从顶层设计到地方落实，层层推进，目前我国逐渐开启新技术、新应用、新局面的全新阶段；“5G+工业互联网”逐渐广泛应用于制造业、工业 APP 应用持续丰富和拓展、预计 2025 年制造企业云平台普及率将超过 60%。

 

 

二、工业互联网市场空间

 

1.我国工业互联网发展迅速，占 GDP 比重上升

 

工业互联网是新工业体系的“操作系统”，在工业升级中的重要性不言而喻。目前，我国工业互联网已全面融入 45 个国民经济大类，助力制造业、能源、矿业、电力等各大支柱产业数字化转型升级。据中国工业互联网研究院，至 2021 年我国工业互联网规模仅次于美国。工信部数据显示，2022 年我国工业互联网产业规模同比增长 15.5%，达 1.2 万亿元。纵向来看，据中国工业互联网研究院测算，我国工业互联网增加值在 2018-2022 年期间增长了 59.5%，CAGR 达到 12.38%，2022 年占 GDP 比重预计上升至3.64%，达 4.45 万亿元。可见近年来工业互联网不仅为工业高质量发展助力护航，自身也已成为 GDP增长的重要动力。

 

 

2.作为工业高质量发展的重要环节，工业互联网的政策支持将持续

 

2023 年 4 月 20 日，工信部在一季度工业和信息化发展情况发布会上表示，我国将聚焦规模化应用和高质量发展，从政策、技术、应用三个方面发力，引导各地区、各行业进一步加大力度，推动工业互联网整体发展实现阶段跃升，为推进新兴工业化提供更坚实的支撑。《“十四五”数字经济发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》等一系列政策中，均强调要加大工业互联网行业应用赋能、区域落地推广力度。工业高质量发展作为经济高质量发展的核心环节，工业互联网的政策支持预计将持续。

 

3.我国工业互联网产业规模过万亿

 

我国工业互联网产业规模过万亿。产业增加值规模将达到4.45万亿！目前，我国“5G+工业互联网”项目超4000个，作为数字经济发展“新引擎”的工业互联网，产业规模目前已迈过万亿元大关。根据《中国工业互联网产业经济发展白皮书》预测，2022年工业互联网产业增加值规模将达到4.45万亿元，占GDP比重3.64%。

 

4.自主可控背景下，国产厂商迎发展机遇

 

当前国产自主可控成为各行业信息设备主要发展方向。电力、煤矿、轨交等领域在新的通信网络部署中更倾向于选择国产自主可控品牌，对于国产自主可控的设备商来说市场空间巨大。

 

三、工业互联网产业链

 

在工业互联网产业链中，工业互联网平台是工业互联网的操作系统，工业软件是其灵魂。工业互联网的上游基础设施为直接进行生产的硬件设备以及控制这些设备的工控系统等，中层为工业互联网平台，是数据和软件服务的底座，下游的工业软件、应用软件等通过搭载到工业互联网平台形成面向各行业各产品的应用和功能。其中，工业互联网平台是基于云的开放式工业操作系统，而工业软件是工业技术/知识、流程的程序化封装与复用，起到控制生产设备、优化制造、管理流程、变革生产方式、提高全要素生产率的作用，是实现企业效率提升的核心，是工业互联网的灵魂。

 

 

1.基础设施层：“5G+工业互联网”模式建设加速

 

1）工业互联网对网络和通信技术提出了更高的要求

 

工业互联网的网络体系分为网络互联、数据互通和标识解析三个部分，其作用在于实现工业互联网数据要素的传输，实现数据传递信息的互相理解，并进行数据要素的标记、管理、定位。这个过程涉及到企业内网、企业外网等各市场参与主体的信息互联，对联网数量、网络传输质量和网络协同能力都提出了更高的要求。

 

 

2）“5G+工业互联网”正在成为数字化转型新模式

 

相较于 4G 网络，5G 在各方面方面取得了质的突破，其中最大的突破之一是将延时从 4G 网络的 60-98ms 下降至不到 5ms。延时低带来了更高的下载速度，同时 5G 网络在信号传输技术、通道信号频率、单元格密度等多方面都有很大提升。4G 网络在视频、语音等场景取得了广泛的应用，消费互联网得以诞生，而 5G 满足了工业互联网对于“低时延、高可靠、广覆盖”的网络要求，“5G+工业互联网”模式为大规模数据、资源的互通协作带来可能，成为工业互联网发展的重点方向。

 

3）国家政策叠加运营商加速“5G+工业互联网”模式建设，五个重点行业已有典型实践案例

 

当前我国 5G 发展取得了良好的成效，自 2019 年开始进行 5G 建设起，截至 2022 年我国 5G 基站数量已达 231 万个，CAGR148.87%，为企业通过应用 5G 网络建设工业互联网提供了坚实的基础保障。根据工信部，当前“5G+工业互联网”模式主要应用于电子设备、装备制造、钢铁、采矿、电力五大重点行业。这些行业出于自身特点普遍对智能化、精益化管理需求更高，“5G+工业互联网”模式布局更快。

 

 

2.平台层：入局者众多，资源整合能力强的厂商发展空间大

 

1）工业互联网平台发展迅速，进入规模化推广阶段

 

工业互联网平台是工业互联网数据和软件服务的底座，下游工业软件、应用软件等搭载到工业互联网平台形成面向各行业各产品的应用和功能。工业互联网平台主要包括工业 PaaS 层和工业 SaaS 层的平台，代表厂商有阿里云、航天云网、海尔卡奥斯、航天云网等。根据 IDC，45%的厂商 2018-2020CAGR 达到 60%-100%，5%的厂商超过 100%，工业互联网平台市场增长迅速。根据工信部，截至 2022 年 6 月我国已有超过 150 家较大型的工业互联网平台，连接工业设备超过 7800 万台。

 

 

《2022 年全国工业互联网平台应用水平评价报告》指出，当前我国综合型、特色型、专业型的多层次工业互联网平台体系基本形成，我国工业互联网平台由概念普及走向实践深耕，已进入规模化应用推广关键阶段。

 

 

 

2）供给角度，工业互联网平台市场参与者包括传统制造业厂商、工业软件厂商、ICT 企业及互联网企业四大类

 

当前，工业互联网平台已有各类市场参与者加入布局，其中：传统制造业厂商研发工业互联网平台的初衷是自给自足，满足自身的数字化转型需求。工业软件厂商与传统制造业类似，虽然已有成熟的工业软件和行业经验，但在互联网等方面存在劣势，更适合发展为特定行业专用性平台。ICT 企业和互联网企业切入工业互联网平台的优势在于通信技术、互联网、云计算优势，但缺乏工业行业经验，更适合充分发挥自身网络和平台优势集成各类软件服务，发展成为通用型工业互联网平台。

 

 

3）平台厂商发展策略：先基于优势行业纵向加深、再向其他行业横向拓展，资源丰富的厂商发展空间大

 

工业互联网平台很难同时覆盖各行业各生产环节的工业知识和解决方案，在行业拓展时，企业往往首先基于自身的优势行业或领域进行上下游客户的拓展实现行业内部的纵向拉伸，发展成熟之后向其他行业的横向拓展便开始启动。根据 IDC，当前工业互联网平台竞争激烈，在能源电力、装备制造、通信和电子制造等行业有所布局的厂商较多，同时相关厂商业也开始逐渐在新能源、采矿、化工以及制造、服装纺织等行业进行布局。进行行业内的纵向拓展和行业间的横向拓展要求平台可以承载丰富的工业软件、解决方案等，要求平台具有较强的算力、网络技术、云计算技术及各行业资源，资源整合能力强，网络、云计算经验深厚的互联网厂商、ICT 厂商发展空间大。

 

 

3.工业软件：自主替代、工业 APP 是未来的发展方向

 

我国工业软件市场整体维持较高增速，未来仍有巨大提升空间。然而，虽然中国工业软件发展态势较好，但工业软件销售额与北美、欧洲等发达国家仍有一定距离，市场规模在全球占比只有 6%左右。相较于我国工业增加值占全球约 20%，工业软件市场占比与工业增加值占比出现较大背离，我国工业软件依然有较大提升空间。

 

四、行业催化迎高增

 

1.工业互联网是数字工业的“操作系统”，国产替代空间广阔

 

工业互联网是数字工业的“操作系统”，在工业升级中的重要性不言而喻。进入21 世纪以来，美国和德国均大力扶持 Cyber-Physical System（CPS，信息-物理系统）作为其先进制造业的核心支撑技术。据中国工业互联网研究院，2022 年我国工业互联产业增加值占 GDP 比重已达 3.64%，工业互联网已全面融入 45 个国民经济大类，助力制造业、能源、矿业、电力等各大支柱产业数字化转型升级。然而从国产化率来看，据 Omdia，2020 年工业互联网国际市场占比为国内的 4 倍左右，与我国工业互联网产业增加值仅次于美国的规模极不匹配，工业互联网国产替代空间广阔。

 

2.AI 有望逐步打通工业互联网关键痛点，促进工业互联进程加速

 

工业互联网的关键技术如可复制工业场景、数字孪生、云边协同等不断取得突破，然而仍然面临数据难采集、产业协同难和网络安全等痛点制约。以 GPT-3.5 为代表的人工智能大模型在预测能力、推理精度、计算能力和音视频处理能力上有着飞跃式的突破，该类高性能 AI 的加入将提升工业互联的安全性和可靠性，进一步提升工业互联网人机协同，重塑数据跟踪和分析的流程，助力于工业大模型的产生。AI 的飞速推进有望让机器拥有“大脑”，促进工业互联网渗透率加速提升。

 

 

五、投资展望

 

工业互联网是实现新型工业化，实现工业户与数字化、网络化、智能化的“融合”的粘合剂和催化剂；工业互联网平台汇聚了算力、数据、算法及应用场景的AI全要素，是工业互联网的“操作系统”，是打开工业大数据与工业AI的钥匙。相关平台有望持续受益，企业梳理如下：

工业互联网产业链

 

风险提示：工业互联网平台发展不及预期、AI 大模型工业领域落地不及预期等

 

参考资料：20230927--浙商证券—工业互联网行业点评报告

                 20230911--慧博智能投研—工业互联网行业深度

 

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